财信证券 “T类份额”来了 基金投顾机构火速响应

　　◎记者 朱妍

　　基金投顾“T类份额”来了。上海证券报记者获悉，中国证券投资基金业协会近日发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问份额设立工作的通知》（下称“通知”）。业内人士认为，基金投顾专属的“T类份额”解决了底层工具的问题，也进一步明确了基金投顾业务的价值。当工具到位后，机构的投资能力与陪伴服务，将决定这项业务的长期生命力。

　　基金投顾“T类份额”来了

　　“份额太重要了！”中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰感慨道。在他看来，构建投顾组合、调整持仓，都要通过基金份额来交易操作。单设“T类份额”，在TA、交易、清算、费用、效率上可为基金投顾提供一系列便利。这是基金投顾行业具有里程碑意义的重大事件。

　　所谓T类份额，是指基金针对基金投资顾问业务、为个人投资者设立的基金份额类别。根据通知，T类份额不设置（认）申购费、客户维护费；管理费原则上按照原基金管理费的60%收取。

　　易方达财富副董事长、首席投资官安伟表示，这一制度设计理顺了业务利益链条，有效避免了投资者面临的“双重收费”问题。同时，T类份额将基金投顾服务费与基金产品本身费用清晰划分，让投资者能够直观感知投顾服务的独特价值，增进对买方投顾模式的认知与信任。

　　在落地时间上，通知提到：拟对存量基金设立T类份额的，于2026年11月30日前完成；自2027年1月1日起，基金投资顾问试点机构同时开展基金销售业务的，或由同一控制下关联方开展基金销售业务的，应当按照通知要求，在新增业务中为投资者配置T类份额；对于存量业务，则可在基金投资组合策略调仓等过程中，遵循投资者利益优先、最优执行原则，逐步过渡至使用T类份额。

　　进一步明确基金投顾的价值

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　　多家基金投顾机构火速响应。“作为独立的基金投资顾问机构，易方达财富将严格按照通知相关要求，积极稳妥推进T类份额配置工作。我们将在这一制度框架下持续深耕基金投顾业务，坚守买方立场，精进专业能力，追求与客户利益的极致一致，为客户带来更好的财富管理体验。”安伟说。

　　一家公募系基金投顾机构相关人士预计，近期基金公司或集中推出一批T类份额。“我们也会尽快推动母公司新增投顾份额。对母公司而言，基金投顾的T类份额能为投资者‘省钱’，若投资人愿意在投顾组合上投资更多，也可能提升单品的销量，实现以量换价。”该人士表示。

　　T类份额在解决“底层工具”问题的同时，或推动行业加速向“专业服务驱动”模式转型。“T类份额使投顾机构的收入来源清晰化为投顾服务费，让机构与客户的利益在机制上更加一致，从源头保障投顾服务站在客户角度进行资产配置。这从机制上化解了利益相关问题，推动机构回归买方立场。”盈米基金相关人士说。

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　　基金投顾的价值有望进一步明确。南方基金相关人士直言，工具到位之后，基金投顾业务的考验在于每一家机构真实的专业水平——配置的能力与陪伴的“成色”，这将决定基金投顾业务到底能走多远。

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责任编辑：江钰涵 财信证券