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　　来源：华泰期货

元股证券:ygzq.hk

　　作者：白旭宇

　　苹果观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘苹果2605合约9598元/吨，较前一日变动+79元/吨，幅度+0.83%。现货方面，山东栖霞80# 一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05-1598，较前一日变动-79；陕西洛川70# 以上半商品晚富士价格4.35元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05-898，较前一日变动-79。

　　近期市场资讯，苹果市场产地库存果交易整体一般，果农一般及以下质量货源走货仍存压力。西北地区多以客商发自存货源为主，一般质量果农通货成交不快。山东产区少量客商寻找好货，出口调货按需进行，目前果农一般货源整体价格较为混乱，交易不快。销区市场到车量节后减少，终端贸易商拿货不积极。栖霞80#一二级片红价格3.2-4.5元/斤，80#统货2.3-3元/斤附近。陕西洛川产区果农统货出库价格3.5-4.0元/斤，半商品出库价格4.0-4.5元/斤。甘肃产区静宁半商品5-7.5元/斤，果农一般通货出库价格3.7-5元/斤不等。

　　市场分析

　　昨日苹果期价窄幅震荡，节后市场情绪整体偏谨慎。清明消费不及预期，产区延续好货强、普货弱，甘肃优质果库存见底、价格坚挺，陕西及山东一般货源走货缓慢、果农急售情绪升温，成交以小批量补货为主。销区终端走货偏慢，客商采购谨慎，柑橘等替代水果分流明显。全国冷库库存总量处于历史低位，但剩余货源中优质果占比持续下降，普货去库压力后置。新季苹果花期较常年提前，增产预期强化，但四月中下旬霜冻风险尚未完全解除，冻害风险等级为轻至中度。短期盘面或延续震荡整理。

　　策略

　　中性。

　　风险

　　销区走货氛围、普货去库压力、新季增产预期与天气不确定性

　　红枣观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘红枣2605合约8410元/吨，较前一日变动+100元/吨，幅度+1.20%。现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ05-510，较前一日变动-100。

　　近期市场资讯，2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00-6.50元/公斤，其中阿克苏地区通货主流价格参考5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00-6.30元/公斤。产区气温正常，农户积极进行田园管理，主产区枣树开始萌芽。4月7日，河北崔尔庄市场停车区到货近十车，市场到货以等外为主，客商挑选按需拿货，成交一般。广东如意坊市场到货3车，市场价格以稳为主，下游按需采购成交一般。

　　市场分析

　　昨日红枣期价延续弱势运行。产区货源整体充裕，加工厂走货一般，当前积温偏高使得枣树萌芽存在提前可能，需关注天气风险。销区市场成交氛围清淡，崔尔庄与如意坊到货稳定但下游按需采购为主，气温回升进一步分流红枣消费。库存水平处于近年来相对高位，去库节奏偏缓，结转发库存压力突出，现货端持续承压。短期来看，消费淡季叠加宽松供应，盘面或以低位震荡筑底为主。

　　策略

　　中性。

　　风险

元股证券

　　时令水果替代、库存去化压力、新季天气不确定性

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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